10月20日，中石油总裁周吉平称：由于政府限制成品油价格，今年公司炼油业务将出现净亏损人民币500亿元。有石油业内人士指出，中石油是在夸大亏损额。据他透露，因为中石油是上下游一体化石油企业，因此其业务覆盖上游勘探、中游炼化及下游销售，“想要在各板块间调节利润是很容易的”。(10月22日《21世纪经济报道》)

    几乎在同一时间，国资委发布的《央企2010年度分户国有资产运营情况表》显示，中石油以1241.8元的净利润，雄踞120家央企之首。如果考虑到虽然被夸大但肯定亏损的炼油业务因素，中石油在下游销售方面所创造的利润更是惊人。那么，既然中石油可以如此轻松地从销售业务中获得巨额利润，它为什么还要夸大炼油业务的亏损额呢？

    这是因为，夸大炼油业务的亏损额可以让中石油获取更多的“政策性补贴”。也正是因为自认为承担了“政策性亏损”，中石油就可以理直气壮地向国家申请财政补贴。正如全国工商联石油商会原秘书长王勇所言，“连续数年，中石油都会向国家申请金额不等的财政补贴，最高的时候一般都在300亿左右，说是填补企业亏损，这是很不合理的。”

    这样，我们就很容易理解为什么中石油会有意夸大亏损额，因为亏损额越大，意味着自己所能获得的财政补贴就会越高。这甚至会导致一种很奇怪的现象，就是中石油利润最好的时候，反倒有可能是它申请财政补贴最疯狂的时候。

    可是，从经济学角度讲，既然中石油是一个集上游的勘探、中游炼油和下游销售为一体的企业，衡量其亏损就应该以其整体的业绩作为标准，而不是单独拿出来一部分大做文章。这道理很简单，如果中石油可以以炼油业务承担“政策性亏损”为由申请巨额补贴，那么，是否意味着销售业务由于“政策性盈利”必须向国家缴纳更多红利呢？

    可事实上，按照财政部公布的数据，2007年～2009年，央企上缴的红利收支结余仅剩下19亿元。这样的对比充分说明，像中石油这样的央企，一方面可以借助“政策性亏损”来获取巨额财政补贴，另一方面又没有真正把“政策性盈利”通过上缴红利转化为国民福利。进而言之，这意味着这些央企将太多的政策性盈利和财政补贴，都内化为不合理的企业成本，比如说员工离谱的高工资、高福利，还有诸如天价的吊灯以及在海外逐利不计代价的投资成本等等。

    从根本上讲，像中石油创造的业绩成就，并不一定能归功于其经营有方；这一点，不仅从其夸大亏损额从而获取更多财政补贴就可窥见一斑。而且一组数据更能说明问题：虽然从2001年-2008年，国有及国有控股企业累积获得利润总额为49174.8亿元，平均的净资产收益率为7.68%。但是，这并非真实业绩，因为国企在政府财政补贴、融资成本和土地及资源租金等方面享受着种种政策优惠。因此，若从账面财务数据中还原企业的真实成本，并对政府补贴和因行政垄断所致的超额利润予以扣除，这其间国有企业平均的真实净资产收益率为-6.2%。

    因此唯有打破其垄断地位，并对其进行严格的监管，中石油才不会越赚钱越夸大亏损。

    (志灵)